近期，半导体行业又有一则收购新闻激起不小水花。
10月9日，据华尔街日报报道，AMD有意以超过300亿美元的价格收购FPGA的龙头厂商赛灵思，且谈判已进入最后阶段，有知情人士称最早结果将在本周出来。对此，AMD方面未做出回应，而赛灵思则表示："不对任何市场传言进行评论。"
受此消息影响，上周五赛灵思股价盘前涨超17%，AMD股价盘前跌近3%。从资本市场情绪来看，这也在一定程度上反映了部分投资者对这笔收购动作并不看好。
作为半导体行业巨头代表之一，为何AMD要收购赛灵思呢?在这笔收购的背后，又存在着怎样的变数?
天价收购背后，AMD与赛灵思各有各的考量
从目前的信息来看，尽管目前AMD与赛灵思都未给出具体回应，但在不少业内人士看来，这两方都是郎有情妾有意。
为何赛灵思愿意接洽AMD并有意向卖给对方?在美股研究社看来这还是跟赛灵思的近期发展有关。
赛灵思是FPGA的龙头厂商，什么是FPGA?FPGA即现场可编程逻辑门阵列，顾名思义，与传统模式的芯片设计进行对比，FPGA 芯片并非单纯局限于研究以及设计芯片，而是针对较多领域产品都能借助特定芯片模型予以优化设计。
作为行业的佼佼者，赛灵思的实力毋庸置疑，因受到客观因素影响，它却也逃不过面临业务下滑客户流失的困境。同时根据赛灵思今年披露的业绩来看，不论是营收还是净利润均有所下滑。
赛灵思2020财年全年Q4财季财报指出营收7.56亿美元，同比下降8.7%;而2021财年Q2财季营收仅为7.27亿美元，同比下跌14.47%。连续两个季度营收继续下跌，甚至在今年年初传出裁员7%的消息，这或许是赛灵思考虑收购的一个重要原因。
在赛灵思有意向接受收购之后，为何AMD偏偏会选择它呢?收购赛灵思对于AMD来说将会带来什么?我们不妨先看看AMD今年的股价跟业绩表现。
截止到2020年10月9日收盘，AMD股价已上涨至83.1美元/股，总市值约975.64亿美元，今年来，该公司股价已累计飙升90%。
根据AMD公布的2020财年Q2季度财报显示，营收为19.32亿美元，比去年同期的15.31亿美元增长26%，比上一季度的17.86亿美元增长8%;净利润为1.57亿美元，比去年同期的3500万美元增长349%。
在业务营收上，在Q2季度，尽管AMD并未公布数据中心具体的营收数据，但在财报电话会议中，其高管表示：在Zen 2和Rome处理器的合作上，由于一些关键客户的出现，我们的数据中心业务有一个非常好的加速。
此前根据雷锋网报道：猜测2019年AMD在数据中心的Radeon Instinct GPU销售额为2.93亿美元，Epyc CPU销售额为6.94亿美元，总计9.86亿美元，占其67.3亿美元销售额的14.7%。
从这个层面来看，数据中心业务成为AMD业绩增长的动力之一。所以说，赛灵思是FPGA芯片市场的开创者和领头羊，是AMD借此通往5G通信、数据中心、无人驾驶、国防等诸多千亿美元级别市场的钥匙。
可以说，于赛灵思而言，为了应对危机，被AMD收购实现强强联合不失为一个好的办法。而于AMD而言，收购赛灵思弥补自身在数据中心领域的战略需求，是抗衡老牌势力英特尔和凶猛后浪英伟达最有力的一击。
垄断审查、竞争激烈、中立性，压在收购上的三座大山
尽管就目前所知的信息，可以得知AMD与赛灵思的这笔收购很大程度上有可能成功。但从消息放出后，赛灵思大幅上涨和AMD微微下跌的股价可得知，市场可能并不是那么看好。毕竟交易背后隐藏着一些未知的变数。
1、 难逃垄断审查
AMD是除英特尔之外全球领先的微处理器制造商，而赛灵思是全球最厉害的FPGA芯片制造商，两家公司可以说都是半导体行业的佼佼者，加上此次交易的数额巨大或超300亿美元，这也让这个收购动作存在变数。
类似于半导体巨头收购都不可避免会受到较为严格的监管审查，各个国家的监管部门对于审查的战略考虑也不一样。此前关于英伟达收购ARM这一动作也同样面临这一因素影响，对于AMD来说能否顺利通过好几个国家的审查还是面临不小的风险。
2、 AMD与英特尔、英伟达的竞争并不占上风
作为半导体行业的老大哥，英特尔的实力不容小觑，早在五年之前AMD陷入低谷，股价曾一度跌至2美元/股以下，市值跌到只有19亿美元时，英特尔就以167亿美元拿下了FPGA排名第二的公司Altera，早早在FPGA市场布局并占据了将近三分之一的市场份额。
加上英特尔在服务器处理器生态领域的构建一直更为优越和全面，在数据中心领域也拥有强大的全球合作伙伴体系作为支撑，可以说想要扳倒英特尔这座行业大山还是十分不易的。
更不用说同样发展迅速在过去五年股价暴增1900%的芯片新势力英伟达，为了不断增强自身竞争力，不断发挥买买买的王霸之气，先是以70亿美元收购了高性能网络技术公司迈络思，后又以400亿美元买下在智能手机领域占据不可或缺的位置跟影响力的ARM。
根据多个第三方研究报告显示，在云端 AI 芯片市场，尤其是云端训练方面，英伟达占据绝对主导地位。面对如此强劲的两位对手，虽然AMD也有自身的优势，但也不怪乎市场对于这笔收购的心存忧虑。
3、 下游企业对赛灵思能否保持中立存担忧
在半导体行业，AMD和赛思灵同样属于上游企业，收购对于两家公司来说或许是一场强强联合各有所得，但对于下游企业来说却无异于一场灾难，毕竟行业内上游企业就那么几家。对任何一个被收购的公司来说，收购之后能否维持中立性面临不小的难度。对于半导体行业来说，巨头具有不小的话语权，AMD一旦成功收购赛灵思很有可能是也是为了它的发展做考量。
对于下游厂商来说，如果想要采购FGPA芯片以及相关解决方案，此前由于中立性原因，下游客户还可避开被英特尔收购的Altera，但一旦AMD成功收购赛灵思，就只有英特尔和AMD两个选择了。此前英伟达收购ARM，不少下游厂商也是对ARM未来能否继续保持中立有较大的担忧。
(千寻专栏 美股研究社)
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