自2018年以来，整体中国汽车市场的发展仍处于一个平台期，行业面临内部调整，而叠加疫情因素，使得部分汽车细分市场的利空影响加剧，退出者、观望者逐渐聚集。
截至今年7月31日，天眼查专业版数据显示，以工商登记为准，2020年上半年，我国新增注册汽车金融相关企业2万余家，较去年同比下降12.3%。
但与之相反，也有大玩家此时表现出对汽车金融的强烈兴趣，六月中旬，腾讯通过二级市场的强制性现金要约，成为易鑫集团的控股股东，正式步入汽车金融市场。
到底汽车金融市场是面临匍匐不定，还是有着另外的畅想空间?
业内人士认为，尽管目前整体新车、二手车市场表现不佳，连带着汽车金融业务难以展开，但汽车细分领域隐含着业务机会。
而随着汽车增量市场的下沉，融资租赁业务所蕴含的能量需要被各类汽车金融机构所重视。
中短期内，LCV金融渗透率将提升
新流财经于去年底就预测，商用车金融市场会迎来高增长期，在经历了大半年时间后，市场情况到底如何?
“货运市场需求量大，相应地这块市场的金融业务也很好做。”来自广东某地一线从业人员陆远表示，“特别是我们这个小地方，LCV交易量非常高。”
他观察到，当地的LCV分期公司主要是LZ和DY，两者市占率在80%左右，当地的货车经销商大概有30家，在今年3-5月每家车商都可以销售10台轻货，整个市场分期率大概在40%。
在年初疫情刚开始爆发阶段，很多企业纷纷减薪、停薪或是直接破产，多数失业人群开始通过短途货运的方式来填补自己的收入，所以导致LCV市场表现得比较火爆。
但陆远也补充道，至疫情减弱之后，当地的LCV市场交易量也已开始回落。“目前大概一家车商也能出5-6台车，差一点的可能也就在3台左右。”
由于当地属于三四线小城市，LCV不太可能会一直保持一种持续增长的趋势，他认为回调是正常的市场调节反映。
但是这一轮LCV购买需求增长远没有就此打住。
“各地区的LCV保有量会有所不同，非一二线城市由于经济规模和经济活跃度的关系，对城内城郊的短途货运需求有限，但是一二线城市的LCV需求可能还远未达到饱和，例如像北京、郑州、长沙、东莞等地，由于人口密集、经济韧性强等原因，市场对LCV的需求仍然很高。”某汽车经销商业务员樊珂说道。
实际上，除了疫情的刺激因素之外，LCV车辆在近一两年内也将处于一轮换车潮中，由于国标排放限制以及各城市对新能源车的政策支持，一二线城市的LCV市场需求(特别是新能源类LCV)还将会被激活。
“现在参与商用车金融市场的机构主要包括汽车财务公司、金融租赁公司和众多的融资租赁公司，互联网公司目前还未真正进入到商用车市场中。”樊珂表示，从资金端看，厂商系、金租系(银行背景)把持着商用车金融上游的大部分直接放款资金。
据中国汽车流通协会不完全统计数据显示，2019年商用车行业直接放款金额已超3000亿元，其中前50家金融企业的整车资金投放总额超过了2520亿元，涉及整车100多万辆。
不过，从细分市场来看，上述格局的形成主要是源于重卡领域，目前重卡金融的发展已经相对稳定，针对重卡金融分期的机构的护城河也已基本形成。
中国汽车工业协会最新统计显示：今年7月，整体汽车产销同比分别增长21.9%和16.4%。其中，商用车产销同比分别增长70.3%和59.4%。再从车型来看，重型卡销量增速超过80%，这也意味着LCV目前仍处于蓄势阶段。
樊珂认为，相较而言LCV金融市场的渗透率不高，金融机构在该细分领域还未有真正发力，这对金融机构甚至是互联网公司都具备战略意义。
此外，陆远还观察到，疫情之后，当地LCV分期机构都在降低贷款成数，目前贷款额可能是整车的60%-70%，所以在他看来，首付反而成为一个瓶颈。
“受限于当地的收入情况，很多人的首付预算大概是5千至1万元。目前一部五十铃的LCV起贷金额约2.5万元，小型的也要1万多的首付，目前普遍的首付款在2万。”陆远称。
而从某种角度来看，这类小额的汽车金融市场需求，也可成为互联网公司切入LCV市场的机会点。
随着城市发展需要，高频次、小批量、多网点的市内物流对LCV的需求也越来越多，LCV金融发展空间巨大，这也必将成为汽车金融机构下一个驶向的站点，而且推进速度将逐渐增快。
此外，也有业内人士表示，LCV客群的金融需求也值得深挖，因为这类客群的收入水平、活动范围、生意类型决定了他们可承担相对利息高的产品且逾期率保持良好，那么针对他们的支出，如加油、保险、维修等消费行为，可以引入消费金融产品。据测算，一个车辆客户，1年内基于车辆的消费至少在2万元以上。
以租代购公司的掘金点——信用次级人群
“今年以来，乘用车金融是最难做的一块。”陆远感叹道，由于疫情等原因，有一些资金方已经开始慢慢退出市场了，如人保系资金开始撤出市场，一些产品目前处于一种停或是半停的状态。
“目前市场上相对稳定且做的好的，是平安系(包括平安银行和平安租赁)的产品，特别是在一些小城市更是如此。”陆远了解到，在广东的大城市(如广州、深圳、佛山、中山等)中，平安系的汽车金融占有率大概在4成，小地方这一比例更大。
“一是平安产品的放款速度比较快;二是平安给车商的返点比较高(返六个点);三是它的产品利率大概在六厘九，消费者比较认可。”陆远补充说，像平安银行的产品还不要求装GPS，所以也没有涉及GPS加装费用。
虽然，平安的产品市占率很高，但是仍然无法覆盖信用次级客群的购车需求。这也使陆远开始尝试“黑户”的以租代购市场。
“目前我这边也是刚开始做，量还没有起来，可能因为我们这里是四线城市，从居民的可支配收入来算月供3000元对部分人而言压力不小。所以我目前做的都是一些低端车型。”陆远还补充说，其有朋友在二线城市珠海做新车以租代购业务，但今年的量也没起来，某些车商的新车回租业务甚至月交易量才一两台。
对此，车咖院创始人车黄成伟笃定道，“从长期来看，乘用车以租代购市场仍然具备巨大的增长机会。”
“未来两三年之后，我还是看好乘用车市场。”黄成伟表示，现在是汽车行业的一个关键变革期，在2018年之前，中国汽车市场连续28年增长的主要动力是来源于一二线城市的需求发展，目前一二线城市已趋于饱和，部分城市也都实行了严格的限购政策，所以未来新车增量将来自于三线及以下城市的需求。
但是，现在不管是主机厂、还是贸易企业、流通企业都没有做好这方面的转型，所以在这两三年里面，我国汽车行业会步入一个调整期。
从人均汽车保有量来看，中国目前每千人大概在170台车，相较于而言，美国是800多，德国日本在500-600，巴西、马来西亚也都在200-300之间，所以还是有很大的空白市场的。
而稍微深挖一点就可以知道，三线城市以下总人口达到了11亿人，其中农村人口5.6亿，这个群体的千人汽车保有量还不足百辆。
但问题是，目前各类汽车金融机构还没有找到开发下沉市场对应的渠道、营销方案等，目前还在调整阶段。“但业内专家和汽车流通协会均认为，未来两三年内此轮调整就会完成，在2023年左右国内乘用车市场将再次迎来高增长时期。”黄成伟表示。
在具体的业务形式上，融资租赁的以租代购(直租)是最有可行性及可塑性的业务模式，不受贷款类政策的限制，产品调整也具有灵活性。
下沉市场人群的特点是，不具备一二线城市居民“收入高、工作稳定、普遍有社保”的信用特征，所以传统的汽车消费贷款(银行、汽车财务公司、金融租赁公司等)并不能有效对接下沉市场人群，因此相应的汽车金融产品会出现一个市场空缺，这是融资租赁公司越来越受到各类机构战略重视的根本原因。
此外，目前行业内讨论的一大焦点是利率保护上限问题，如果这一政策真正落地，实际上也为汽车融资租赁市场提供了新的机遇。因为利率下降，利润也会下降，很多中小金融机构或者SP将面临生存压力，很可能也会释放一部分客群，汽车融资租赁行业将可以抢占更多的市场份额。
“即使限制利率，融资租赁业务也可以包含汽车销售环节，可以把一些利润放在销售环节，融资租赁业务甚至可以实现零收费。”在黄成伟看来，这就类似于主机厂汽车金融的贴息政策，因为有销售环节保证利润，所以才能汽车金融贴息。
需要指出的是，由于此前汽车融资租赁行业出现了很多假回租及产品设计不合理的1+3模式，产生了很多关于车辆所有权和产品计息收费等问题，造成了社会舆论的不良影响，但这是一个市场教育和行业规范的过程。
融资租赁公司应明白其市场定位，是作为传统金融贷款机构的补充，覆盖信用次级客户，并且解决后续催收问题。
“以租代购的风险整体是可控，因为车辆所有权在租赁公司名下，一旦客户违约，可以采取收车的方式即使止损，车辆将流转至二手车市场，而这也是融资租赁公司的业务范畴之内。”
黄成伟笃信，只有认识到了融资租赁公司存在的意义，才能为融资租赁公司找到正确的发展方向。
(千寻专栏 新流财经)
关键词： 汽车金融
