上市近5个月后，新东方在线(01797.HK)交出了一份亏损6410万元的年报业绩，在上市前的上一财年其盈利还高达8202万元。
8月16日，新东方在线公布截至2019年5月31日的2019财年全年业绩。2019财年，新东方在线全年营收9.19亿元，较去年同比增长41.3%，年内亏损6410.9万元，较2018年同比下降178.2%。
作为教育巨头新东方旗下的在线教育子公司，新东方在线提供大学教育、中小学教育及学前教育服务，3月28日在香港证券交易所上市，被称为港股在线教育第一股。
大学教育版块是新东方在线营收的主要来源，且为其提供了最积极的业务增长。2019财年，包括大学考试、海外考试等业务的大学教育版块营收为6.31亿元，增幅达36.5%，毛利润达到4.14亿元。作为新东方在线教育的传统项目，大学教育服务的入学人数和平均开支保持稳定增长，付费学员为130万人，较去年增长11.7%，每名学生的平均开支增长了33元。入学人数的增长同时带来了营收成本的增加，本财年内大学教育营收成本增加28.6%至2.16亿元。
新东方在线利润的下跌，主要来自于2019财年内中小学教育版块加速扩张带来的成本陡增。
财报显示，2019财年，中小学教育业务入学人数实现大幅增长，由18.5万人增至57.2万人，增幅达209.2%，由此驱动该业务营收增长80.8%至1.59亿元。新东方在线在财报显示，这源于新东方在线中小学课程内容的增加以及东方优播覆盖地区的拓展，提高了市场的认可度。
但营收总额为1.59亿元的中小学教育业务共消耗了1.43亿元的成本，较去年同期增长167.9%，超过营收增幅的2倍。新东方在线在财报中解释说，本财年内，为提升用户体验，新东方在线推出修改版“双师模式”，投入更多资源用于课程开发，导致教学人员、课程研究人员成本及技术成本增加，同时由于课程体系调整，2018年夏天报读收费较低的入门课程及大班课学员比例提高。因此，虽入学人数增多，但中小学教育业务毛利润出现大幅下跌，较2018财年降低54.1%。
作为中小学教育版块的核心业务之一，主打三线以下市场的东方优播在2019财年全面加速，入驻15个省份的63个城市。财报显示，为吸引合资教师和扩大付费学员，新东方在线投放了大量的前期投资，在武汉建立教学培训中心，并推出父母教室等新型在线功能。
随之而来的是销售成本和研发开支的迅速增长。财报显示，新东方在线课程研发所需的研发人员支出增加46.9%至1.47亿元，同时因加大对大学教育和中小学教育业务的推广力度，丰富线上营销渠道，销售及营销开支增至4.43亿元，增幅达到98.2%。
虽面临大幅提高的成本压力，新东方在线对中小学教育业务仍表现出充足的信心。新东方在线联席CEO孙东旭在财报电话会上表示，2019财年的发展趋势与既定战略吻合，将继续推进长期增长战略，在中小学业务版块的产品及技术发展投入更多资源。
2020财年，东方优播将拓展至更多地区，计划覆盖110至120个城市，并根据地方学校教材定制课程内容，同时在其他地区建立教学培训中心以培训师资。新东方在线预计，东方优播的营收将逐渐提速，入学人数将继续保持一倍以上的增幅。至2020财年，东方优播第一批进入的8个城市将实现盈亏平衡，2021财年整体实现盈亏平衡或盈利。
作为新东方内部孵化项目，东方优播由新东方科技集团与新东方在线共同出资成立。在此次的财报中，新东方在线宣告其全资附属公司北京迅程将以9400万元收购东方优播剩余的49%股权，款项将于12月31日前支付。
在火热的中小学在线教育领域，新东方在线的持续加码或将使竞争再度升温，但其增长策略能否获得理想收益、实现扭亏为盈还需要市场的验证。
关键词：
